Die Erholung an den US-Gewerbeimmobilienmärkten treibt Börsianer verstärkt in amerikanische Immobilienaktien. Der Branchenindex FTSE NAREIT stieg in den vergangenen zwei Wochen um 12,8 Prozent. Der Dow Jones verzeichnete in dem Zeitraum nur ein Plus von 7,3 Prozent. Mit der Rally haben die Immobilienpapiere ihre Verluste seit Januar wettgemacht und notieren aufs Jahr gerechnet 3,6 Prozent im Plus.

Die Kursgewinne zeigen, dass Anleger davon ausgehen, dass die Erholung an den Gewerbeimmobilienmärkten der USA weiter anhält. Firmen mieten seit dem Frühjahr wieder mehr Büro-, Einzelhandels- und Lagerflächen an. Das treibt die Einnahmen der Immobiliengesellschaften. Im zweiten Quartal wurden allein an den Büromärkten Mietverträge über mehr als eine Million Quadratmeter unterzeichnet.

"Das ist der höchste Umsatz binnen einem Drei-Monats-Zeitraum seit 2007", sagt John Sikatis, Leiter der Büroimmobilienanalyse USA bei der Beratungsgesellschaft Jones Lang LaSalle. Investoren rechnen mit steigenden Dividenden bei börsennotierten US-Immobilienunternehmen. Die Gesellschaften sind als steueroptimierte Real Estate Investment Trusts (REITs) konzipiert. Sie müssen ihre Gewinne nicht versteuern, sondern zu 90 Prozent an die Aktionäre ausschütten, bei denen dann der Fiskus zugreift.

Die jüngsten Berichte der Unternehmen bestätigen die Einschätzungen. Der mit einer Marktkapitalisierung von umgerechnet 26,1 Mrd. Euro größte REIT Simon Property nahm im dritten Quartal 606,2 Mio. Dollar ein. Das ist ein Plus von 90,3 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Gegenüber dem Vorquartal dieses Jahres stieg die Dividende für den Zeitraum Juli bis September um 12,5 Prozent auf 0,90 Dollar.

Der umgerechnet 9,8 Mrd. Euro schwere Büro-REIT Boston Properties steigerte seine Einnahmen im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 26,2 Prozent auf 190,3 Mio. Dollar. Axel Goldfarb, Analyst beim US-Investmenthaus Sandler O'Neill & Partners, rät zum Kauf des Papiers. Auf der Empfehlungsliste der kanadischen Investmentbank RBC Capital Markets steht die Aktie des Pflegeheimbetreibers LTC Properties, der gerade mit einer Dividendenrendite von 6,25 Prozent für 2011 überdurchschnittlich hohe Ausschüttungen verspricht.