Offene Immobilienfonds mit europäischem Anlagefokus haben aufgrund hoher Mittelzuflüsse deutlich höhere Liquiditätsquoten als noch vor einem Jahr. Globale orientierte Fonds hingegen verloren Anlegergelder.

Mit 37,2 Prozent des Fondsvermögens hat der UniImmo: Deutschland die höchste Liquiditätsquote. Grund für das Barvermögen sind die volatilen Börsen und Inflationsangst. Viele Anleger investieren indirekt über Offene Immobilienfonds in Betongold.

Da der Geldmarkt Liquidität derzeit schlecht verzinst, sind die hohen Cashbestände mit Renditeeinbußen für die Anleger verbunden. Das dürfte auf absehbare Zeit so bleiben: Die Fondsmanager können ihre Mittelzuflüsse nicht vollständig investieren. Ein Grund dafür sind die zum Teil deutlich gestiegenen Kaufpreise für gute Immobilien in Toplagen, sogenannte Core-Objekte.

Die derzeit "eingefrorenen" Fonds hingegen konnten ihre Liquiditätsquoten bislang nicht signifikant erhöhen. Lediglich der Degi International verdoppelte die Kennzahl auf 19 Prozent. Auch der CS Euroreal steigerte seine Bruttoliquidität von 13,3 auf 22,8 Prozent des Fondsvermögens. Trotz der Steigerung werden diese Quoten nach Ansicht der Ratingagentur Scope aller Voraussicht nach nicht für eine erfolgreiche und nachhaltige Wiederöffnung ausreichen.

Das Erdbeben in Japan im Frühjahr des Jahres bescherte den global ausgerichteten Immobilienfonds größtenteils Mittelabflüsse. Der UniImmo: Global weist mit rund 10 Prozent die niedrigste Liquiditätsquote auf.

* derzeit geschlossen
** Ankauf von Anteilen durch die KAG
Quelle: Scope; Fondsweb; BVI